[讀書] 윌리엄 오닐의 성공투자법칙2

●이어지는 내용

2단계
3 대 1 손익 비율을 활용하라

모든 주식은 나쁘다 올라가지 않는다면

언제 또는 왜 매도해야 하는지 모르는  채 주식을 매수하는 것은 브레이크 없는 차를 사거나 안전장비 없는 배를 타거나 이륙하는 법을 가르치지만 착륙하는 법은 가르치지 않는 비행  교육을 받는 것이나 마찬 가지다

좋은 주식 또는 안전한 주식은 없다 어떤 의미에서 모든 주식은 나쁘다 올라가지 않는다면 말이다 당신이 선정한 주식이 좋은 종목으로 인정받는 유일한 길은 매수 이후 주가 상승으로 증명하는 것뿐이다 즉 성과를 보여야 한다

1990년대 주식시장을 선도한 많은 하이테크 종목 등 90% 이상 하락했다

그래도 시간이 지나면 주가가 회복되지 않느냐고 반문할 수 있다 그런 종목을 끌어안고 있는 사람들에게는 불행한 일이지만 이 질문에 답은 그렇지 않다는 것이다 시장을 선도한 종목들 중 거의 절반은 이전 고점을 회복하지 못했으며 회복한 종목들도 과거의 수준에 이르는데 거의 5년 정도 걸렸다 상승률이 컸던 일부 종목은 그보다 훨씬 오래 걸리기도 했다

이러한 과거의 실적들이 보여주는 핵심적인 사실을 기억하라 강세장을 선도한 종목을 통틀어 8개 종목 중 1개 종목만 다음 또는 미래의 강세 국면에서 다시 힘을 발휘했다 시대는 변한다 그와 함께 경제 환경도 변한다 시장의 추세는 대개 새로운 선도 종목이 주도하기 마련이다

이런 점을 감안해서 경제 시스템이 돌아가는 방식을 바라보면 그 이유는 매우 단순해 보인다 경제 시스템은 열심히 노력해서 꿈을 이루고자 하는 모두에게 주어지는 자유와 무한한 기회를 토대로 삼는다 굳게 결의를 다지고 성공하겠다고 작정하면 누구나 승자가 될 수 있다

신생기업들이 자제력을 잃고 과잉 확장에 나서거나 단순히 덩치가 너무 커져서 이들 신생기업 역시 이전처럼 계속 성장할 수 없는 시점이 온다 이때가 되면 상황은 순식간에 바뀌어 이전에 몰려들었던 대형 뮤추얼펀드들이 앞다퉈 몰려 나가기 시작한다 이런 과정을 지나고 경제가 이전에 과잉된 양상을 조정하고 나면 새로운 주기가 시작된다 새로운 주기는 대게 흥미로운 신제품이나 뛰어난 기술력을 바탕으로 한 발명품을 가진 혁신적인 신생기업들로 구성된 신선한 집단이 이끌어간다

굿바이 굿바이 머니

지난 40년 동안 수백 명의 기관 투자자들을 접해본 나의 경험에 따르면 진정한 전문가로서 크게 성공한 사람들은 자신의 모습을 드러내거나 의견을 들려주는 경우가 드물다

그들은 평범한 개인투자자들은 시간이나 자원이 부족해서 시도조차 하지 못하는 조사를 행하고 이를 토대로 중요한 결정을 내리느라 너무 바쁘다 그들은 방송에 나가서 자신이 어떤 일을 할 것인지 전국적으로 떠들어야 되는 것을 결코 원하지 않는다

펀드의 꾸준한 매집은 주가를 밀어 올린다 전문 투자자들의 매수 동향을 파악하는 것이 중요한 이유가 여기에 있다 반대로 전문 투자자들의 매도 동향을 간파해놓은 것도 마찬가지로 중요하다 기관의 대량 매도 또는 분산은 주가를 떨어뜨리기 때문이다

기관은 자신들의 어떤 종목을 매수하려는지 밝히기 꺼린다 어떤 종목을 처분하려는 것인지 밝히는 것은 더 꺼린다 그 이유는 명백하다 실제로 주가의 향방을 좌우하는 전문 투자자들이 어떤 종목을 버리려는지 알면 다른 투자자들이 따라서 매도할 것이 분명하기 때문이다 그러면 주 가는 훨씬 빨리 떨어질 것이고 신속하게 손을 털 수 없는 기관은 분산시켜야 하는 수천 주를 점점 더 낮은 주가에 팔 수밖에 없다 현명한 투자자라면 이런 상황에 엄청난 우위를 점할 수 있다 물론 기관이 발을 빼려고 한다는 사실을 파악할 수 있다면 말이다

이 대목에서 강조하고 싶은 것은 자신의 기분과 다른 사람은 의견을 무시하는 법을 배우는 일이 특히 중요하다는 것이다 당신의 주식이 당신의 생각과 다르게 움직이더라도 전적으로 객관적인 태도를 취해야 한다

당신이 관심을 가져야 할 유일한 의견은 시장 자체의 의견이다 시장은 주가와 거래량 변동을 통해 전문 투자자들이 무엇을 하고 있는지 분명하게 말해준다

2000년 주식시장은 버블이 꺼졌을 때 전문가라는 사람들은 여전히 사람들에게 매수하라고 조언했다 심지어 주가가 저렴해졌으니 떨어졌을 때 더 사라 하며 매수에 나설 것을 종용했다 이 말을 반드시 기억해 두기 바란다 떨어졌을 때 더 사라는 말은 당신을 구렁텅이로 이끄는 초대 일 수 있다 굿바이 good buy라는 얄팍한 표현이 굿바이 머니 good-bye money를 뜻할 수 있는 말처럼 말이다

기억하라 당신이 찾아야 하는 선두 종목들은 대개 고점을 찍은 후 평균 70% 정도 조정을 받았다 1990년대 시장을 주름잡았던 대형 선도 종목들 중 다수는 이보다 더 크게 조정을 받았다 당신이 본전을 찾을 수 있도록 어떤 종목이 4배 즉 300% 상승하는 것은 거의 불가능한 일이다 당신이 다음에 매수할 주식이 설령 오르더라도 이런 정도로 오를 가능성은 지극히 미미하다

3대 1 공식에 따라 이익으로 손실을 상쇄하라

거의 모든 투자자들에게 일어날 수 있고 실제로 비일비재하게 일어나는 이 같은 파멸적인 손실로부터 자신을 보호하려면 어떻게 해야 할까 내가 아는 한 가지 방법은 주가가 계속 오르더라도 현실적인 매도 계획에 따라 이익을 실현하고 주가가 부진하게 출발해서 자신의 생각과 다르게 움직인다면 바로 매도해서 손실을 가능한 줄여야 한다

  ☆구체적으로  매수가를 기준으로 20~25% 상승했을 때 일부 매도할 것을 고려하고 7~8%가 넘지 않은 선에서 모든 손실을 줄일 것을 권한다

이 단순한 공식은 당신에게 필요한 모든 보호수단을 제공할 것이다 이 과정에서 당신은 한 주식만 사서 수익률이 어떻든 장기간 보이는 것보다 더 다양한 대체 불가능한 경험을 얻게 될 것이다

수익을 내기 힘든 대단히 어려운 시장에서는 기준을 낮추고 투자액과 투자 비율을 줄여야 한다 가령 3~ 5%만 하락해도 매도하고 10~ 15%만 상승해도 이익을 실현해야 한다 또한 투자가능 자금 중에서 투자액의 비중을 줄여야 한다 무엇을 하든 핵심은 3대 1 비율을 유지하는 것이다

다만 매입가보다 7~ 8% 하락해서 매도했을 때 종종 주가가 반전해서 더 높은 수준까지 오르는 경우도 있다는 것을 기억해야 한다 이런 일이 생기면 자신이 바보처럼 느껴질 수 있다  이를 보험에 또 다른 형태라고 생각하라 당신은 주택화재보험에 가입하고 있을 것이다

오늘은 블루칩도 내일의 쇠똥이 될 수 있다

안전한 주식은 없다 모든 보통 주는 손실이 날 수 있다 많은 사람들이 입을 모아 안전하다고 말하는 주식도 예외는 아니다

대부분 사람이 분산투자가 답이라고 말할 것이다 즉 여러 주식의 돈을 나눠서 투자하면 두어 종목 때문에 큰 피해를 입을 가능성이 줄어든다는 설명이다 이 말은 분명 어느 정도 맞다 그러나 장기간 고도의 분산 투자를 한 사람들을 지적하듯 집에 강도가 들면 모조리 다 털어간다는 오랜 속담도 맞다 다시 한번 강조하지만 2000년에서 2002년에 걸친 약세장 같은 시장은 결국 모든 선도 종목을 끌어내린다

요컨대 급락장 이후에 대부분의 종목이 50%가량 떨어진다 하면 20개나 30개 종목에 분산투자 한들 그다지 도움이 되지 않는다 2000년에서 2002년에 걸친 약 세장에서 정상급  뮤추얼펀드 운용자들의 포트폴리오도 50~ 60% 심지어 그 이상 떨어졌다 100개가 넘는 종목에 폭넓게 분산 투자했어도 막대한 손실을 막지 못했다 분산투자는 현실적으로 진정한 안전을 보장해주지 못한다

시장에서 개인적 의견은 아무런 가치가 없다

전설적인 투자자인 제럴드 로엡은 대공황의 한 복판인 1935년에 첫 책을 썼다 광범위한 파국을 직접 경험한 그는 폭넓은 분산투자가 무지를 위한 위험회피 수단에 불구하다는 결론을 내렸다

내가 보기에도 소수의 종목을 보유하고 이 종목들을 속속들이 파악하며 뭔가 문제가 생기면 즉시 상황을 바로잡을 수 있도록 면밀히 주시하는 것이 보다 효과적인 접근법이다

다시 말하지만 그 어떤 주식도 오르지 않으면 나쁜 것으로 간주해야 한다 당신이 보유한 종목이 하락세를 보일 때 당신이 혼자 투자 결정을 내리고 있다면 큰 피해를 보기 전에 신속하게 대처하는 일은 오직 당신의 몫이다 문제는 누구도 그런 일을 하기에 적합한 성향을 갖고 있지 않다는 것이다

물론 이렇게 합리화하려는 심리는 충분히 이해할 수 있다 이는 인간의 본성이다 그러나 시장에서 성공하려면 이 같은 본성을 극복해야 한다 감정을 억누른 채 냉정하고 확고한 객관성과 규칙이 의사결정을 좌우하게 해야 된다 다시 말하지만 주식시장은 당신이 누구이고 어떤 감정이나 두려움 또는 희망을 가졌는지 신경 쓰지 않는다

또 다른 위대한 투자자인 제시 리버모어는 사람들은 두려워해야 할 때 희망을 갖고 희망을 가져야 할 때 두려워해야 한다고 말해서 주식이 약간 오르면 더 이상 오르지 않을까 두려워하느라 상승세가 끝나기 전에 팔지 말고 더 오르기를 바라야 한다 또한 주식이 약간 떨어져서 돈을 잃었으면 주가가 반전해서 당신을 구해줄 것이라고 바라지 말고 더 떨어질 것을 두려워해야 한다

  그러나 이 역시 그들의 개인적인 의견을 불과하다 주식 시장에서 개인적인 의견을 아무런 가치가 없다 당신이 귀를 기울여야 하는 유일한 의견은 시장의 의견이다

  시장은 순전히 수요와 공급에 따라 움직이며 어디든 가고 싶은 데로 갈 뿐이다 시장이 당신을 돌아올 수 없는 곳으로 데려가지 않도록 만들 수 있는 것은 오로지 당신뿐이다

좋은 투자 상담사라면 당신에게 결단력 있는 행동을 제한할 용기를 갖추고 있어야 한다

이상, 두 번째 리뷰를 마칩니다 성투하십시오

도움이 되셨으면 ♥️ 부탁드립니다