[讀書]제시 리버모어 투자의 원칙 2

●이어지는 내용

12장. 성공한 투기자의 매매 방식

다시 한번 말하지만 손실을 줄이고 이익을 추구해야만 한다

주식 시장에서 성공하려면 무조건 손실을 줄여라 손실률을 밑바닥까지 끌어내려야 한다

주식 시장의 거인들은 이익을 내고 있는 주식을 그대로 보유하라는 원칙도 성실하게 따랐다 그를 중 상당수는 주가가 오르면 그 주식을 계속 더 사 들였는데 그건 자신들의 원칙을 더 강력하게 적용한 결과였다

일단 내가 매수하거나 매도한 가격에서 조금씩 주가가 움직이기 시작하면 완전히 정리할 때까지는 신경을 쓰지 않는다
그는 필요 이상의 위험을 감수하는 경우가 거의 없었다 위험수위에 가깝게 접근해 투자를 시작하는 그가 불필요한 모험을 저지르지 않는다는 뜻이다

그는 모든 거래 목표를 최소 10 포인트 이익을 올리는 것으로 잡았다고 내게 설명했다

물론 그는 대부분의 거래에서 그보다 훨씬 더 큰 이익을 보았지만 말이다

앞에서 설명했던 것처럼 그는 일단 투자를 하고 나면 중요한 변화가 발생하기를 기다리기 때문에 활발하게 거래하지는 않는다 기다리던 변화가 발생하지 않고 주가가 생각했던 것만큼 움직이지 않는다면 그는 주식 자체나 주가가 움직이는 방향 혹은 거래를 하는 시기에 대해 자신이 실수를 저질렀다는 결론을 내린다

요점은 그가 잘 정리된 원칙에 따라 손실이 발생하지 않도록 했으며 주가가 유리한 방향으로 움직일 때는 대부분의 경우 수익률이 상당한 수준에 도달할 때까지 그대로 주식을 보유한 상태를 기다린다는 것이다 따라서 포인트로 계산했을 때 그가 보통 기대하는 이익의 비율은 30 포인트나 혹은 50 포인트보다 더 크다

그는 그런 거래를 하루 업무 일부로 여기며 손해가 이익을 넘어서지 않도록 최선을 다할 뿐이다

주식 시장에서 성공한 투자자들이 따른 원칙이나 기법 등을 뒤집어 생각해보면 일반 투자자들이 실패하는 이유를 알 수 있다 일반 투자자들을 보통 삼 포인트 이익을 얻고 십 포인트 손실을 입는다 반대로 리버모어는 삼 포인트를 손해를 보고 십 포인트 이익을 얻는 방법을 찾는다

어리숙한 투자자들은 주식을 매수해도 그 정도로 오래 버틸 수 있는 참을성이 없기 때문이다 리버모어에게 십 포인트의 이익이란 처음 투자를 시작할 때 자신은 판단이 옳았으며 이제야 주가가 자신이 생각하는 유리한 방향으로 움직이기 시작했다는 사실을 확인해주는 기준이다

주식 시장에서 가장 간단하지만 실천하기 어려운 원칙이 바로 손실을 줄이라는 것이다

손실을 줄이면서 이익은 유지한다는 이 두 가지 원칙은 아마도 리버모어뿐만 아니라 큰 성공을 거둔 다른 대가들도 가장 중요하게 여기는 원칙일 것이다

13장. 자금을 확보하라

당신의 진정한 가치는 자신이 받는 대가보다 얼마나 더 많은 가치를 제공하느냐에 따라 결정된다


그는 확실한 이익을 확보하기 위해 상대적으로 적은 위험만 감수하면 되는 그런 거래 기회를 끊임없이 주시하며 주가 시세표를 통해 거리가 가장 잘 진행될 수 있는 심리적 순간을 찾는다

그리고 어떤 특정한 주식을 선택해 자신이 생각하는 적절한 지점까지 서서히 움직이는 며칠 혹은 몇 주 동안 관찰한다 벌써 일정한 준비 기간을 통과했을지 모를 그 주식을 보고 리버모어는 주식이 움직이기 시작했다고 생각하고는 자신이 원한다는 확신이 될 때까지 기다린다

그가 선택한 종목이 시장 전체의 상승 추세를 제대로 따라가지 못하고 있다 그는 자신의 예상에 어긋나고 있는 건 분명히 주식과 관련된 내부자들이 다른 세력의 계획을 지연시키는 무엇인가가 발생했다는 결론을 내린다 그 소식 때문에 유독 이 주식에 대한 사람들의 관심이 사그라지고 매수보다 매도 물량이 더 많은 것이다 약세가 나타났을 때 그는 자신의 예측과 빗나간 주식을 계속 보유하고 있을 여유가 없다는 이유로 재빠르게 모두 정리한다

손해가 없는 상황이라도 자신이 예측한 그대로 움직이지 않을 때는 문제의 주식을 정리하는 것이다

투자자들의 자본금을 잠식해버리는 모든 거래 중에서도 아마도 이렇게 원하는 방향으로 갈 듯 말 듯하며 제자리를 맴도는 주식이 가장 치명적일 것이다

그는 이렇게 말했다 주식 거래를 할 때 헛된 희망에 의지할 곳이 없을 때 거기에서 당장 벗어나야 한다 그러고 있어 봐야 다른 거래에 방해만 되고 다른 좋은 방법이 전혀 없기 때문이다

요약하자면 그는 주식을 매수할 때 지금의 상황을 중요하게 생각한다 자신을 판단이 옳았다면 움직임이 시작될 것이다 움직임이 보이지 않는다면 자신이 틀렸거나 아니면 주식을 매수하기 전에 보았던 신호와 모순되는 어떤 일이 발생했다는 것이다 그렇다면 그는 바로 모든 걸 정리하는 쪽을 선택한다

주식 시장에서 잔뼈가 굵은 사람들이라면 헛된 희망에 매달려 있을 때 가장 크게 손실을 보게 된다는 사실을 잘 알고 있을 것이다

자본이 적절하게 계속 순환돼야 하는 건 일반 사업 분야뿐만 아니라 월스트리트에도 적용되는 원칙이다 번화가에 있는 백화점에서 팔리지도 않은 상품들을 정리하지도 못하고 진열대 위에 계속 들여놓고 있다고 생각해보자

주식을 제대로 처분하지 못하고 계속 갖고만 있고 거기에 특히 주가까지 계속 떨어지기 시작한다면 운용할 수 있는 자본금 자체가 줄어들 뿐만 아니라 무엇보다 대부분 사람들이 미처 깨닫지 못한 어떤 일이 일어난다 그건 바로 이렇게 수익이 없는 거래로 인해 발생하는 기회의 상실이다

그렇기 때문에 그는 마치 집주인이 정원사를 불러서 이제는 쓸모없게 된 죽은 나무들을 치우듯 그렇게 아무런 도움이 되지 못하는 주식들을 정리한다

만약 주식의 움직임에 대한 자신을 판단이 잘못된 것 같다면 주가가 크게 변하지 않는 상황 속에서도 바로 정리할 것이며 또 예상했던 시간 안에 성과가 나지 않는다면 역시 며칠 안에 모든 걸 매도할 것이다

14장. 리버모어가 선택한 주식

가장 유망한 업종의 가장 유망한 종목을 선택하라

그는 넓은 범위 안에서 빠르게 움직이는 시장은 선도주 거래를 선호한다 선도 주는 보통 가장 빠르고 가장 크게 움직이는 업종 중에서도 가장 좋은 종목이다 선도주를 거래 함으로써 최대한 이익을 얻는다

고 가주의 진짜 장점은 그만큼 얻게 되는 많은 수익이다 다시 말해 주식을 많이 사들여 자신을 판단이 옳았다는 것이 증명되면 훨씬 더 큰 수익을 얻을 수 있다

자신이 알고 있거나 혹은 알고 있다고 생각하는 것들은 다 있고 이 책에서 소개하는 투자의 원칙을 적용해 보라 그렇게 하는 것이 대단히 복잡한 시장에서 자신을 불완전한 생각을 밀고 나가는 것보다는 훨씬 나을 것이다 크게 성공한 투자자들이 그만큼의 경험을 쌓고 교훈을 배우기까지 걸린 세월을 한번 생각해보라

15장. 핵심은 피라미딩 기법이다

신은 언제나 가장 강한 자의 편이다

그가 모범으로 삼았던 한 세대 전 면화 거래로 큰 성공을 거둔 딕슨 왓츠였는데 왓츠는 자신의 책에서 이렇게 말했다

평저화 보다 피라미딩 작업을 하는 것이 더 좋다 이런 주장은 일반 투자자들이 받아들이고 실행에 옮기는 것과는 정반대이다 평저화란 내가 이미 매수한 주식의 가격이 떨어질 것 같으면 주식을 계속 추가로 매수하는 기법이다 이러면 매수 가격의 평균 가격이 줄어든다 시장이 불안할 때 아마도 다섯 번 중 네 번 정도는 이 방법으로 손해를 줄일 수 있겠지만 마지막 다섯 번째가 되면 완전히 망한 시장과 마주하게 되어 분별력을 잃고 허둥거리다 큰 손해를 입게 될 것이다

그런데 피라미딩 작업은 평저화는 완전히 다르다 즉 처음에는 적당히 매수를 하고 주가가 올라감에 따라 천천히 그리고 조심스럽게 주식 보유량을 늘려간다

월스트리트 만큼이나 오래된 이 방법을 와츠 혼자서 떠올린 것은 아니다
신은 언제나 가장 강한 자의 편이다라는 말을 남겼던 에디슨 컴백 은 피라미딩 기법을 주로 사용했던 이 유명한 투자자는 주가가 올라갈수록 그 주식을 계속 매입해 주가를 더 끌어올렸다

리버모어는 몇 포인트 범위에서 움직임이 있을 때 제한된 피라미딩 기법을 사용하였다

리버 모어가 크게 도움을 받은 와츠의 또 다른 원칙이 있다

모든 투기의 기초에는 기본 원칙이 있다 늘 마음을 깨끗하게 하고 자신이 내리는 판단을 신뢰할 수 있게 만들어라 기회가 왔을 때를 대비해 언제든 동원할 수 있는 자금을 준비해 두어라 그리고 그때를 놓치지 말고 전력을 기울여 승부를 거려야 한다

시장이 공항 상태에 빠져 있을 때 주식을 매수해 길게 가져가고 반대로 상승세로 접어들을 때는 주식을 매도해 그 상태를 유지하는 방식의 엄청난 장점을 절실하게 깨달았기 때문이다

그는 상황이 역전될 가능성을 찾아 진정한 매매 기회가 오는지 주시하며 기다린다 바로 그때 그가 정확한 위치에 서 있다면 그 피라미딩 기법은 성공할 가능성이 가장 큰 상태에서 시작될 수 있다 하지만 그 경험에 따르면 이 피라미딩 기법을 거래 전체로 확장하는 것은 바람직하지 않다는 것이다 그는 제한된 범위 내에서 피라미딩 기법을 적용하는 쪽을 선호했다

16장. 시장과 대결한 리버모어

원하는 주식을 매수하기가 어려운가 마음이 바뀌었을 때 다시 쉽게 매도할 수 있는가 매수 규모는 어느 정도 돼야 하는가 그리고 그 밖의 지표 들은 어떤가

투자자의 주요 목표는 시장의 흐름이 자신에게 유리하게 돌아설 때까지 주식을 매수해 보유하는 것이며 흐름의 변화가 일어나는 순간 그는 종종 주식을 일부 매도하거나 완전히 정리한다

처음에는 매집을 하고 그다음 주가가 오르는 걸 확인한 후 세 번째는 분산을 한다

시장에 들어가기 전 리버모어는 어떤 일이 벌어질지 자신의 생각을 정리한 뒤 본격적인 매매에 들어간다